观察定制大品牌业绩报告 分析未来家具行业前景

2月28日，索菲亚公布了2018年的业绩快报，主要内容如下：

公司2018年度实现营业总收入731,089.22万元，比上年同期增长18.66%；利润总额123,089.84万元，比上年同期增长4.19%；实现归属于上市公司股东的净利润95,907.33万元，比上年同期增长5.77%。

收入增速接近腰斩

自2015年以来，索菲亚的营业收入增速从来没有这么低过。

2015年，其营业收入增速为35%；2016年营业收入增速约42%；2017年约36%。即使到2018年9月，其营业收入增速仍然有20%，全年增速进一步下降，显示第四季度的增速远低于全年水平。

索菲亚是定制衣柜行业的龙头企业，其增速尚且如此，其它企业的业绩可想而知。

利润下滑速度更为剧烈

相比较营业收入增速的下滑速度，利润下降的速度超过了人们的想象。

净利润增速仅为5.77%，这是索菲亚近几年来从来没有过的数字。

2015年，其净利润增速为约40%；2016年为约45%；2017年为约37%。至2018年9月底，其净利润增速也有约20%，全年净利润增速仅为5.77%，显示去年第四季度其净利润加速下滑。公司营业收入增速下滑、净利润下滑更快，这对于一家企业绝对不是一个好消息。

最优质公司也遭遇市场难题

根据笔者的研究，索菲亚差不多是家具行业最优质的公司之一。

其营业规模位居行业前列，产品集中度高，毛利润率高，公司负债率低，堪称稳健发展的典范。

如果这样的公司也遭遇发展难题，可以判断定制行业遭遇了系统性的难题。

＊＊＊＊预警困难刚刚开始

从这份业绩快报中，可以发现，定制家具行业正在经历换档期，高速发展成为过去式。与此同时，单店收入增长，大宗业务增加，都是市场在向成熟化发展的重要信号。

客单价增加，单店收入增长，而总的业务量增长缓慢，背后就是消费者数量在减少、消费者收入增加导致开支增加。

大宗业务增长，是市场渠道多元化的显示，市场被更多强有力的渠道商控制，由此也会导致利润率下降，业务成本加大，财务风险增加，账期延长，对于净利润产生负面影响。

(文章来源：家具销售商，侵删)