定制家居大佬PK 后来居上能否成为现实？

2017年开年以后，先后有6家家居公司上市，其中有3家定制家居企业。随着尚品宅配、欧派家居先后上市，定制家居资本市场形成定制四巨头的格局，在5月5日，我乐家居也成功通过证监会审核，吹响上市号角，一场定制家居的资本大戏正在上演。

定制家居行业上市企业财务数据

从上市定制家居企业2016年的财报数据来看，欧派以71.34的营业收入与9.50亿元的净利润排在首位，定制家居行业前四的企业也基本确定。

尚品宅配2016年的营业收入40.26亿元，净利润2.56亿元，6.81%的净利率与其他几家定制企业相比较低，这与尚品宅配直营店的销售模式有关。资料显示，2014年和2015年，尚品宅配直营门店分别拓展了23家和11家，特别是在2015年，尚品宅配大力拓展直营城市，直营城市数从2014年的6个拓展到2015年的11个，2016年直营店数目没有增加，以调整和消化2015年的扩张为主。

招商证券的研究报告认为，2016年将是未来几年尚品宅配收入增速的相对低点，主要原因是2015年尚品宅配开店的重点是在直营城市和门店的扩张上，而直营门店在开店之初存在一段时间的培育期。

从销售收入占比上看，尚品宅配与其他定制企业存在很大差异，截至2016年底，尚品宅配拥有76家自营店，2016年直营门店销售收入占总收入的49.15%。

与尚品宅配不同，索菲亚、好莱客、欧派家居均采用以经销商为主的销售模式。从2016年经销商收入占比来看，索菲亚是90%以上，好莱客高达92.32%，欧派为85.47%，比尚品宅配的50.85%高出不少。

四家定制企业经销商专卖店店数量及收入占比

从经销商的数量来看，尚品宅配的加盟店数量在2016年末已达到1081家，少于其他三家企业的经销商专卖店。

截至2016年底，欧派在国内已发展经销商3331家，开设卖店4710家;“索菲亚“全屋定制产品拥有经销商1000多位，店面超过1900家，好莱客共有经销商近1,000家，经销商专卖店近1,300家。

但是，目前定制家居龙头企业的市场份额还很低。研究报告认为，国内每年的新房、二手房以及翻新房的装修需求约有1500万户，按照索菲亚2016年服务48.7 万个家庭来计算，其市场占有率只有3.2%。

总的来说，随着越来越多的定制家居企业上市，这一板块市值有望超过千亿。一位分析师认为，随着定制家居板块不断壮大，且龙头业绩增长确定性强，在当前市场风格偏好下有望成为投资热点。