九大定制企业半年业绩全揭晓！谁增长更快？谁利润最高？

2020年上半年，受疫情影响，定制家居行业受到重创。而在疫情常态化的今年上半年，定制家居行业整体表现会如何？

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截至8月31日，九大定制家居上市企业2021上半年业绩报告已悉数出炉。总体上看，九家定制企业较去年同期均实现营收、利润双增长，期中成绩单可谓可喜。

数据来源：根据各企业数据公开资料整理(图片来源：博骏传媒-公众号，侵删)

2021上半年，9大企业共计实现营业收入约225.47亿，欧派家居以82亿营收和10.12亿净利赢得双料冠军，一骑绝尘，稳坐行业龙头宝座。定制三巨头仍稳坐前三，2021年上半年营收均大幅超过其他定制家居上市企业。

随着国内疫情好转，消费需求逐步释放等原因，9大定制企业在营收和净利上，与上年同期相比，都实现了增长。在增长率上，好莱客以105.79%的增速成为2021上半年的营收增速最大的企业，主因是收购了千川木门使业绩大增。顶固集创、志邦家居、尚品宅配净利润高速增长，其中，顶固集创以464.60%的净利润增长率夺冠，主要受去年疫情影响同期净利润大幅度下降，今年得到恢复所致。

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定制三巨头稳居前三

欧索竞争仍较激烈

今年上半年，定制三巨头营收大幅超过其他定制企业。

2021年上半年，欧派家居营收82亿元，领先第二的索菲亚1.9倍，而与营收相对较落后的顶固差15.7倍，比二三梯度的企业营收总和还要多上十几亿；净利润10.12亿，远超第三梯度的企业总营收。

其次，索菲亚上半年的业绩也可圈可点。索菲亚上半年营收43亿，同比增长68.3%，净利润4.46亿，同比增长30.12%；而尚品宅配上半年营收31.77亿，同比增长40.19%，净利润增长134.74%；即使净利润翻一番，尚品宅配上半年净利还是掉出前三，被志邦、好莱客等企业赶超。

从主要收入来源看，上半年，欧派厨柜仍为主要收入来源，但衣柜增长迅猛，达68.96%，营收为31.1亿元，成为了欧派重要的收入来源。一直以来，定制衣柜产品都是索菲亚的主要收入来源，上半年索菲亚衣柜及其配套营收为34.6亿元，与欧派衣柜仅仅拉开了3.5亿，增长速度也低于欧派衣柜的增长，为57.56%。除此外，索菲亚司米橱柜成功跻身市场橱柜品牌第一梯度，欧索的竞争仍十分激烈。

尚品宅配2021年重心在整装布局上，整装收入合计约4.92亿元，同比增长97%，在主营业务营收中占比15.49%。自营圣诞鸟整装交付1172户，同比增长145%；自营整装渠道收入约2.13亿元，同比增长约127%；HOMKOO整装云渠道收入约2.78亿元，同比增长79%。

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大宗业务、整装业务

进入快车道

从各企业渠道业绩增长以及占比分布可以发现，大宗业务已经成为家居企业实现快速增长的重要渠道。

数据来源：根据各企业数据公开资料整理(图片来源：博骏传媒-公众号，侵删)

从大宗业务营收来看，欧派大宗业务营收为15.88亿，同比增长52.11%，营收占比达19.55%，取得了很可观的成绩。其次，好莱客、索菲亚、顶固在大宗营收上高速增长，好莱客成为大宗业务增速最大的企业，同比增加1258.62%，实现营收15.24亿，大宗业务毛利率大幅上升。

自2020年7月好莱客宣布收购优势在工程板块运营的千川木门51%股权后，木门整体生产效率提升，大宗业务成为除经销渠道第二大的收入来源，2020年好莱客上半年大宗业务营收仅3078万，今年上半年营收就翻了一番。

其次，皮阿诺在大宗业务的营收占比高达59.26%、金牌厨柜34.3%、顶固33.08%，均成为营收的重要来源。

报告期内，皮阿诺与多家地产商深入合作，积极拓展工程橱柜产品以外的大宗业务产品品类市场，工程项目阳台柜、收纳柜体等品类销量增长，实现大宗业务营业收入同比增长76.66%。

2021年金牌成立木门事业分部，聚焦木门品类在大宗渠道的拓展，木门业务收入较去年同期增长3倍。其次，志邦、我乐等也加强了与头部房企的战略合作，加大了工程上的布局。

除了大宗业务，整装也是今年定制家居企业半年报中重点提及的词汇。

欧派整装大家居业务高歌猛进，以“整装赋能”的全新模式重构商业业态，推出了StarHomes 星之家，形成了“一式引领，两翼驱动，全域协同”之势，欧派大家居已经发展至3.0时代。

在整装渠道上，索菲亚全渠道布局，整装收入比去年全年实现翻倍增长。半年报中提到：未来，整装、家装渠道将成为索菲亚的新增长点。

2021年，尚品宅配致力于打造“看着BIM做装修”的一站式家装解决平台，全面推进整装。半年报中也提到，BIM整装新模式使线下门店迎来发展的“第二次曲线”。

2021年是定制家居的整装发展元年，各大定制家居也纷纷布局整装，整装已经成为实现新增长的快车道。

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毛利率普遍下降

营业成本增加

尽管今年企业们半年报的成绩单十分亮眼，但不难发现，企业的盈利普遍出现了不同程度的下滑。

数据来源：根据各企业数据公开资料整理(图片来源：博骏传媒-公众号，侵删)

通过汇总九大定制家居的数据可以发现：

今年上半年，除了皮阿诺和我乐家居，其余七大定制上市企业毛利都呈现负增长。其中，好莱客和金牌厨柜下降得尤为严重，毛利分别同比下降4.22%和5.66%。

从具体上看，欧派家居全线产品和渠道毛利率均在下滑。厨柜减少0.24%、衣柜减少1.01%、卫浴减少0.36%、木门减少0.46%。此外，欧派家居直营店同比减少4.23%；经销店同比减少0.07%；大宗业务为分渠道中毛利率下降最大的一类，报告期内同比减少了5.11%。

欧派家居2021半年度分产品、分渠道业绩情况(图片来源：博骏传媒-公众号，侵删)

索菲亚今年上半年的毛利率为34.63%，同比减少了2.88%。衣柜及其配套产品的毛利率同比下降2.34%，毛利率为37.96%。尚品宅配上半年公司核心定制家具产品毛利率为36.665%，同比下降0.32%；配套家居产品毛利率为24.48%，同比下降2.98%。

好莱客整体毛利率几乎为上市以来最低水平。具体产品除去木门、门窗，整体衣柜毛利下降4.8%，橱柜下降5.72%，成品配套下降3.36%。金牌厨柜在整体厨柜、木门、其他业务毛利率同比下滑6.97%、6.64%、28.36%。顶固今年增长较高的五金毛利也下降了4.75%。

各大企业毛利率总体下降，主要是营业成本部分物流安装费口径调至成本、原材料价格上涨、公司让利经销商或让利消费者所致。其次，各大公司在研发投入上与上年同期也增加不少。各大企业在布局大宗业务的同时，也让现金流问题压力加大，盈利减少。即使盈利能力趋弱，但各大企业在营收上也取得了亮眼的成绩，更加注重产品研发投入、品类和渠道的拓展，让盈利质量慢慢提升。毛利率的下降或许也是定制家居产业的一次往更注重品牌、升级、转型变革的考验，毕竟涅槃重生后的凤凰会变得更有活力和实力。

在愈加激烈的市场竞争中，谁能在跨界定制、高定、整装和打造差异化的赛道上跑上来，谁就能经受住市场的考验。城镇化进程的加速，也势必让定制家居行业迎来更广阔的市场空间。新的下半年已经开始，定制家居企业们又会迎来怎样的高度？让我们拭目以待！

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