红星美凯龙：2019上半年营收达77.57亿元

8月26日晚间，红星美凯龙（A股）发布2019年半年度财报，公司实现营业收入77.57亿元，比上年同期增加21.70%，实现净利润17.13亿元，比上年同期增加6.08%。

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红星美凯龙是国内领先的家居装饰及家具商场运营商。截至2019年6月30日，公司在国内29个省、直辖市、自治区的200个城市经营了315个商场，总经营面积约为19,966,858平方米，包含 84 个自营商场和231个委管商场。

业绩大幅增长 自营+委管双轮驱动

如今红星美凯龙主要通过经营和管理自营商场与委管商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务，拥有国内最大的家居装饰及家具零售商场网络。

上半年内，红星美凯龙自营商场收入为39.52亿元，同比增加11.8%，占营业收入的51.0%。截至报告期末，公司共经营着84家自营商场，总经营面积754万平方米，平均出租率95.0%。公司委管商场实现营收21.62亿元，增幅为23.6%，主要是新开业委管商场数量增加带来服务收入增加所致。截至报告期末，共经营有231家委管商场，总经营面积1242万平方米，平均出租率95.0%。

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报告期内，公司利用多年设计和经营家居卖场的经验和优势，积极承接部分委管商场业主或外部商业物业业主的商场建筑安装以及装饰施工业，建造施工及设计收入也随之增长。上半年这项业务收入9.38亿元，大增104.33%。

财务持续稳健 现金流充沛无虞

一直以来，红星美凯龙始终采取稳健高效的财务制度。作为上证180指数以及沪深300指数样本股，美凯龙始终将经营风险和财务风险的管控，放在与规模发展同等重要的位置，彰显了白马股本色。

报告期内，红星美凯龙资产负债率为60.47%，微升2个百分点，仍以中长期负债为主，EBITDA利息保障倍数为4.14倍，贷款偿还率和利息偿付率都为100%。

半年报显示，公司账面货币资金高达83.41亿元，其中经营活动产生的现金流量净额达11.79亿元。公司自营、委管商场保持着平均95%以上稳定出租率，是公司未来获得可持续、稳定的现金流保障。

布局持续优化 新零售稳步推进

今年上半年，引入战略投资人阿里巴巴无疑是红星美凯龙最受外界关注的事件之一。

5月，红星美凯龙控股股东红星控股成功发行可交换债券，43.6亿元被阿里巴巴全额认购。如可交换债换股后，阿里巴巴将获得红星美凯龙（A股）约10%的A股股份。阿里巴巴同时在香港收购公司3.7%的H股。

半年报显示，公司与阿里已在新零售门店建设、电商平台搭建、物流仓配和安装服务商体系、消费金融等方面已展开深入探讨。新零售门店建设方面，红星美凯龙上线天猫“同城站”，即利用新零售同城运营理念，将公司线下门店的商品与其天猫店铺共享，消费者可以线上直接下单，也可以引流到线下体验后再决策。所有的订单，均由消费者所在城市的新零售门店对接配送、安装等服务，大大提升消费者购物体验。

在此之前，红星美凯龙已与腾讯在“新零售”方面展开了探索。去年10月31日，红星美凯龙宣布与腾讯合作推出的IMP全球家居智慧营销平台。持续迭代和升级的IMP数字化营销体系，将红星美凯龙从一个可以一站购齐的家居商场，升级成为一个辐射线上线下全域的超级流量场。截至报告期末，IMP已在全国200座城市315家商场上线。

公司方面认为，新零售是机遇也是挑战，有了阿里巴巴与腾讯这两大互联网巨头的加持，红星美凯龙的新零售之路将越走越宽广。

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