深度比较金牌厨柜、皮阿诺、我乐三家定制家居上市公司财报

“天气不似预期，但要走，总要飞……”

估计各大家居上市公司的2019年半年度业绩也大多如歌，增速放缓的状态再次照进了现实。

 哪怕增速放缓，同比增长仍然呈较可观的正比增幅。

报告期内，金牌厨柜实现营业总收入7.85亿元，同比上年增长22.14%；归属于上市公司股东的净利润 6,988.02 万元，同比上年增长14.00%。

皮阿诺实现营业收入5.55亿元，同比增长25.24%；净利润5938.71万元，同比增长22.37%；扣非后净利润5395.44万元，同比增长44.13%。

我乐家居的营业收入为5.26亿元，同比增长22.94%；归属于上市公司股东的净利润为0.46亿元，同比增长129.26%。

纵观三者的2019上半年的同比增长速度，差异不大，均呈正增长，增幅在22%—25%左右，尚算可喜，其中皮阿诺最高。但各自对比其2018年上半年的情况，只有金牌厨柜的增速有增无减，皮阿诺和我乐家居都出现了不同程度的回落。当然不管数据如何，企业营收和利润是增长的，数据落差则从侧面反映了行业大环境的饱和，企业之间的竞争更加激烈。值得一提的是，我乐的净利润同比增长一如既往的抢眼。

报告中，金牌厨柜指出，公司经营业绩增长主要原因是公司零售业务保持基本平稳，大宗业务、桔家衣柜业务增长迅速，经营业绩实现稳步增长。而公司海外业务、桔家木门、智能家居、整装业务仍在拓展阶段，前期费用投入较大，尚未获得明显的效益。这符合金牌厨柜“稳”字当头的企业格调，或许这也是它一路细增的秘诀之一，谋定而后动，力求出手便能制胜。

皮阿诺凭着多年定制家居行业的敏感度，为解决消费者日益突出的家居收纳难题，推出全新品牌定位——“9重收纳，空间就是大”，聚焦“收纳”，使品牌定位更加精准化和差异化。同时基于品牌多元化建设，皮阿诺推出子品牌“米拉拉”，确定“高美学、高品质、高性价比的好橱柜”的品牌核心价值，进行多层次、不同渠道推广。皮阿诺的业绩不能说太靓丽，但它的“专”估计是业内难得一见的品牌之一。

而我乐家居的主要增长原因与金牌厨柜相似，持续加强渠道建设及布局优化，经销业务稳健增长、直营零售业务实现较快增长、大宗业务快速增长，业务结构调整优化日趋合理，综合规模效益凸显。再者，进一步优化产能利用，提升生产效率，进一步释放溧水现代化工业4.0 柔性新工厂即募投项目“全屋定制智能家居系统项目”生产效益，产能与产效两手抓，同时强化降本增效措施，使其整体毛利率实现平稳增长。

 复盘2017、2018年相关营收数据，2019年它们能够正比乐观增长吗？

2017年半年度，金牌厨柜营收5.58亿元，2017年度，金牌厨柜营收14.42亿元；而皮阿诺分别为3.15亿元，8.26亿元；我乐家居分别为3.39亿元，9.15亿元。

2018年半年度，金牌厨柜营收6.43亿元，2018年度，金牌厨柜营收17.02亿元；而皮阿诺分别为4.43亿元，11.10亿元；我乐家居分别为4.28亿元，10.82亿元。

纵观这两组数据，最终企业的年度营收均为其半年度营收的2.5倍左右，细究不难发现，金牌厨柜的增速依旧是略微上升之势。2017年我乐家居一度超越皮阿诺，但前提是在半年度营收同样赶超的情况下，2018年回落，不知道2019年，我乐家居5.26亿元VS皮阿诺5.55亿元，能否上演逆袭？

如此看来，三者的增速整体有放缓之势，但尚算乐观，加之行业的季节性影响较为明显，一季度销售收入相对较低，二季度开始回升，三、四季度进入销售旺季。接下来便是家居行业的旺季，按照当前的企业发展态势，并参照往年的营收数据分析预计，正增长的概率绝对是大比例的，保守预计，增幅在20%左右，偏高走低，还请期待。

 金九银十、双十一、双十二、年末大促等将如期而至，三者如何开启下半年冲刺？

发展战略

随着时代的发展，智能化家居及个性化定制，正逐渐占据消费主力军的眼球。金牌厨柜将进一步在专业化领域拓展自身的竞争力，深耕国内和国际两个市场，着手于大家居战略，从厨柜向衣柜、木门、再向智能家居、整装领域拓展，打造未来家居生态圈。

皮阿诺将继续坚定推进发展战略，通过升级品牌战略定位，提升品牌形象；多元化营销，优化渠道布局；聚焦产品品类，推陈出新；强化降本增效，优化内部资源配置，打造职业经理人团队等举措，实现公司经营业绩的稳步提升。

而我乐家居将继续贯彻“设计让家更美，科技让美实现”的理念和使命，在经济下行压力加大、市场多变的复杂环境下，积极推动品牌升级、渠道升级、店面升级、产品升级的战略实施，持续加大新产品研发投入，优化现有销售渠道，继续加强经销商销售网络建设，持续优化智能制造信息化建设。

渠道布局

家居行业与房地产景气度有一定关联，受房地产开发、政府推行精装房、存量房、旧房翻新等各种房地产大环境因素的综合影响，布局大宗工程渠道，与房地产合作成为家居企业的一个重要增长点。

前文提到金牌厨柜的业绩增长很大程度上有赖于大宗业务的收益，据2018年度业绩报告称，其销售渠道仍以专卖店（含直营）为主，占营业收入的83.50%；但大宗业务、海外渠道快速发展，成为公司新的增长点。

大宗业务方面，持续拓展业务来源，与房地产50强企业中的31家签订战略合作伙伴协议，并连续七年被评为“中国房地产开发企业500强首选供应商（橱柜类）”。同时，加大大宗业务供应链的开发，加强对代理商管理、标准的输出，提升代理商的运营能力和竞争力。截止2018年，其大宗业务实现销售收入2.03亿，同比增长63.68%。

皮阿诺则一方面聚焦重点省份渠道建设，优化一、二线城市渠道布局，提升终端店面形象，提升市场定位。另一方面，加大零售网络拓展，全力推动销售网点向主要三、四、五线城市有质量的下沉。它还强化建立以市场为导向的营销平台模式，促使营销端全面向市场前移，在全国组建16个营销战。

此外，加大力度抢占精装修工程市场风口，继续加大与全国地产商TOP10强的战略合作实现大宗业务销售收入快速增长。2019半年报称，已成功引入保利地产、阳光100、奥园等多家地产商，扩大全国工程经销覆盖区域。

我乐家居在渠道升级方面，积极拓宽线上引流渠道，稳步拓展线下营销网络。围绕天猫、京东平台构建线上、线下交易流程规范化，实现闭环管理，搭建基于消费者CRM 服务体系，扩大品牌知名度，增强营销效果。在巩固现有经销商范围的基础上，公司继续加大招商力度，直营零售业务实现较快增长。

同时，加大与全国地产商TOP50的深度合作，抢占精装修工程市场份额，大宗业务实现了较快的增长，公司业务结构得到了进一步调整优化，综合规模效益凸显。

据悉，8月21日-22日，2019年皮阿诺全国战略经销商营销峰会召开，便是聚焦渠道引流，向新的细分销售渠道转变，化流量为订单，继续挖掘下半年的营收业绩。相信这是皮阿诺一鼓作气，链接品牌与经销商之力，总结上半年，展望下半年的重大举措。同时，这更是行业的一个缩影，接下来分秒必争成为企业常态。

随着上半年的逝去，半年度业绩已成大局，下半年的企业作为显得更为重要，2019攻坚战的战况早已进入火热阶段，最终排位又有何变化？

(文章来源：泛家居圈-公众号，侵删)