提高高端产品占比华帝厨电高增长仍将持续

2017-11-08 15:53:25 责任编辑：杨帆浏览数：

华帝2017年前三季度实现营业收入40.8亿元,同比增长30.9%,归母净利润为3.1亿元,同比增长54.9%,毛利率44.2%,同比上升3.03pct,净利率7.94%,同比下降1.20pct。其中,三季度实现营业收入13.7亿元,同比增长32.1%;归母净利润为0.76亿元,同比增长61.7%。

提高高端产品占比华帝厨电高增长仍将持续

油烟机在未来仍会保持稳定的增长势头,主要有四个方面的推动因素。

1、棚户区改造持续。

2、我国城镇化进程还在快速进行、城镇化质量进一步优化。

3、由于农村居民收入大幅提升、农村住宅(厨房)结构改善,从而导致烟机增长。

4、烟机故障替换需求逐渐增强。

假设今年商品房和二手房销售量成下滑-5%,我们预计未来三年烟机行业内销量增速分别是7.2%、3.2%和7.1%。

产品方面,公司持续提高高端产品占比,塑造公司产品高端形象,带动均价提升。

我们估算,2017年公司油烟机均价提升约15%。渠道方面,公司继续保持渠道门店稳定增长,拥有广泛的三四线渠道。2017年上半年新开专卖店318家,公司目前共拥有华帝品牌标准专卖店2947家,乡镇网点5672家,社区网点1175家,KA卖场店2111家,品牌旗舰店78家,拥有百得品牌专卖店970家,乡镇网点2700家,KA卖场店128家,渠道覆盖率居行业第一。

（来源：广州广证恒生证券研究所）

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