贝壳15.5亿元收购爱空间 会给大家居家装行业带来新的变数？

10月11日，贝壳最新公告显示，贝壳与爱空间签订股权收购协议，收购完成后爱空间将成为其全资附属公司，交易对价不超过约15.5亿元人民币。视交割条件的完成情况，该交易预期于2024年上半年完成。

公告称此举将进一步丰富贝壳的家装品牌和产品矩阵，满足更广大用户群体的需求。

与此同时，贝壳表示公司全资附属公司贝壳美家(作为买方)与空间智慧(作为目标公司，爱空间的公司主体)，及红爱空间(空间智慧的其中一名现有股东及公司的关连人士，作为卖方)订立股权收购协议，据此贝壳美家同意购买而红爱空间同意出售空间智慧的7.1%股权，现金对价为1267万美元。

(图片来源：手机截图，侵删)

爱空间成立于2014年，以“标准化家装”为核心战略目标进入市场。刚成立就吸引了雷军顺为资本的目光，同年完成6000万元A轮融资。

九年来，爱空间已完成8轮融资，身后集结了国美资本、大自然家居、弘溪投资等产业资本和投资机构。

2014年12月12日，爱空间在北京望京开了一家“互联网家装旗舰店”，推出了“699元/㎡，20天工期”的产品，并喊出“互联网家装，解放一代年轻人”的口号。

区别于家装行业报价不仅规范的乱象，使得爱空间一开业就门庭若市，一个月卖了近600单。此后的2年，爱空间覆盖了21个城市。并在2016年单月破千单，年销售额破10亿。

为了做好“标准化家装”，爱空间开始自建供应链、做信息化系统、培养产业化工人，形成标准产品+标准流程+标准施工的链路。2021年，爱空间全年业绩突破15.5亿元，增长率高达42%，单北京市场业绩就突破8亿元大关。

爱空间和贝壳的故事最早可以追溯到2016年的战略融资，彼时贝壳旗下链家地产成为爱空间股东，并又在2018年追投爱空间。

对于贝壳而言，家装是很重要的市场。2019年，贝壳以被窝这一全新的子品牌探索家装行业。并在2021年贝壳斥资80亿收购圣都家装，根据今年第二季度财报显示，贝壳家装家居业务收入26亿元，可比口径下同比增长91%。

自今年2月以来，家装家居业务连续5个月单月合同额破10亿元。

一揽子动作背后，是贝壳对家装市场的志在必得。

到2023上半年，贝壳家装家居合同额超60亿元，可比口径同比增长107%；收入40亿元，可比口径同比增长76%。在部分头部城市开始跑出经营正循环，实现内生性增长。

或许正是基于这种成果的显现，增强了贝壳加速装企收购的步伐。

贝壳方面认为，通过旗下品牌被窝整装、圣都整装的充分实践，贝壳在家装领域的方法论得到了验证，使得针对爱空间的收购更具长远的战略确定性。

不过，从上述历程中，我们也能够看到，即使再强大的流量来源，甚至不缺资金的情况下，从零起步做装修公司，要想做到一定的规模，也是非常困难的。

（图片来源：网络，侵删）

以前的链家是这样，后来的贝壳也是如此，收购变成了新的战略选择。

贝壳下了如此大的狠劲，持续发起对家装市场的猛烈攻势，对产业也是好事，有可能对装修行业产生新的促进。

贝壳在家装板块一旦获得更大的成功，有可能给整个大家居建装行业带来新的变数，至少体现在如下三方面：

其一，或许有可能继续收购地方龙头装企，毕竟爱空间、圣都、被窝三大主力家装品牌的覆盖范围还是存在局限。

即使圣都在长三角做得很强，爱空间也有10多个城市的覆盖，但并不意味着完成了国内上百个重点城市或者70个大中城市的深度挖掘，也不意味着完成了贝壳房地产业务重点城市的部署。

在不少城市里，短板还是存在的。

而在部分互补区域里或者细分赛道上，还有非常强的优质装企，都有可能成为贝壳考察接洽的对象。

（图片来源：网络，侵删）

其二，受贝壳的大流量支持影响，加上圣都、爱空间等实力装企的运营，有可能在部分城市抢占更大的份额。

对于其他相似段位的同行来讲，压力自然会增加许多。

成都的一些小区电梯里，出现了圣都家装的身影，已经拿到了越来越多的项目。而这些业务，以前是被本地那些知名装企分享的，如今又多了一位实力派参与争夺。

结局会是怎样，还很难说。但有一种可能性是，圣都一旦在新的城市里成功扩大份额，以其体量，很有可能拿到上亿的销售收入，那么，可能导致一些中小装企品牌继续出局。

其三，贝壳占有二手房交易市场的优势份额，2022年其总交易额2.61万亿元。其中，存量房（二手房）总成交额约1.58万亿元；新房总交易额9405亿元。

这组数据的背后，是庞大的待装修房子与精准的消费者。

无论是贝壳APP上，还是4万多家线下门店，都在给装修业务引流，同时也在为家居建材的销售引流，这就意味着贝壳家装家居业务线将成为家居产品的重要销售渠道，非常有杀伤力的渠道，因为他们离精准客户最近。

这是一个很精准有效，但又让人纠结的渠道。

有效在于，从买房客户到待装修业主，其中大部分在未来一年里都可能装修的，要买家居建材。纠结在于，装企渠道合作的利润率相对较低，成本也比较高，结算效率也比不了零售。

但无论如何，这样的精准资源，实力匹配的家居建材企业们将无法忽视。

（文章来源：综合整理自家具产业、大材研究，侵删）