10大上市定制家居企业2022业绩大比拼！

随着财报的陆续披露，2022年定制家居行业的整体发展面貌也得以更加清晰。

今日家居统计发现，在包含了江山欧派在内的10家定制家居企业中，5家营收负增长，直观的体现出了过去一年定制家居行业的发展分化。

(图片来源：今日家居FurnitureToday-公众号，侵删)

排在第一和第二位的依旧是定制家具龙头企业欧派家居和索菲亚。

欧派家居整家业务（衣柜）的持续发展，是带动营收增长的主要引擎，2022年实现营收224.8亿元，比排在第二位的索菲亚多出一倍。欧派的营收增长率9.97%，在10家上市定制家具企业中也是最高的。

索菲亚凭借“多品牌、全品类、全渠道”的战略落地，推动营收增长。其中米兰纳品牌开启下沉蓝海市场，优质新商支撑了业绩倍增；另一方面索菲亚品牌的客单价同比增长28%，米兰纳品牌客单价同比增长17%，都助力索菲亚营收快速增长。2022年索菲亚全年实现营收112.2亿元，同比增长7.84%，均排在第二位。

志邦家居在2022年全面超越尚品宅配，全年实现营收53.89亿元，同比增长4.58%，排在第三。财报透露，志邦的营收增长主要系公司经销、直营和出口模式以及定制衣柜销售收入增长所致，其中直营店主营收入同比增长23.04%、经销店主营收入同比增长2.48%，出口主营收入同比增长87.53%，定制衣柜主营收入同比增长19.49%。

尚品宅配的发展受阻，营收较2021年减少了27.3%，全年实现营收53.14亿元，排在第四位。

过去一年，从已披露的数据来看，金牌厨柜的门店实现了最大的净增长，高达607家，其次是志邦家居的487家。

欧派家居近期组织大调整，在过去一年的门店数量仅增加了140家。

江山欧派的门店数量，年报披露为大约24000家。

我乐家居的门店在这一年仅增加了104家。皮阿诺是唯一一家没有披露门店数量的品牌。

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因个别房企客户出现信用风险，多家定制家具企业在2021年计提各项减值损失，2021年净利润仅3家企业实现正增长，也因此2022年多家企业净利润增长率都很高。

例如索菲亚在2021年计提了恒大9.27亿元的专项减值损失；

好莱客2022年度计提各项减值损失较上期大幅减少，且报告期内转让湖北千川股权，确认投资收益；我乐家居、皮阿诺、顶固集创都在2021年计提了较高的减值准备。

江山欧派在2022年对恒大项目计提了比较充分的减值准备，2022年净利润同比下滑216.2%。

志邦家居2022年净利润同比增长6.17%，衣柜业务增长稳定，并于2023Q1实现营收3.53亿元，反超橱柜业务营收的3.18亿元。

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观察毛利率可以看出企业的竞争优势，不久前我们对定制家具企业2021年的毛利率做过深度的分析，详见《深挖10大上市定制家具企业财报，从五大指标看企业竞争力！》。

我乐家居以44.59%的毛利率再次居于首位，比去年同期增长了3.27pct，公司全屋定制产品的毛利率更是高达48.65%，占收入比重逐年增加，2022年全屋定制的收入占比为67.45%。

志邦家居2022年毛利率为37.69%，比2021年增长了1.45pct，排在第二位。其中衣柜毛利率提升4.1pct，成本管控优秀，拉动主营毛利率提升1.4pct。

江山欧派2022年毛利率较2021年降5.25pct，为23.85%。毛利率下行的原因是公司对销售结构进行了优化，严控风险，毛利率较低的款清业务占营收比重上升所致。另一原因是公司两大新增产线项目持续建设和投入，固定成本有所上升。

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好莱客2022年公司资产负债率仅为30.54%。公司在2020年以自有资金7亿元收购湖北千川门窗51%股权，并表湖北千川致使2020年及2021年的资产负债率增加。

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不同的是，江山欧派近几年不断提升资产负债率，2022年资产负债率达67.06%。

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有意思的是比对江山欧派与好莱客近几年的业绩，我们发现2016年好莱客营收14.33亿元，江山欧派营收为7.67亿元，好来客的营收比江山欧派多出近一倍。江山欧派从2017年开始追赶好莱客，并于2020年实现营收反超。

通过举债经营，扩大生产规模，开拓市场，可以增强企业活力，但同时我们要关注企业的现金流及盈利能力，避免负债过高带来风险。

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