泛家居行业上市潮中的资本魅影

回顾过去20年，包括建材、家居等细分领域在内的泛家居行业在2011年、2014年、2017年都出现过上市热潮，每一轮上市潮都预示着行业进入了新一轮变革，随之而来的是品牌的升级。2017年的上市潮中，欧派家居(603833.SH)、尚品宅配(300616.SZ)等家居企业赶上了全屋定制的风口，成功上市，如今欧派家居、尚品宅配和第一波上市潮中的索菲亚(002572.SZ)已形成全屋定制“三足鼎立”的局面。

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而近两年来，泛家居行业再度掀起上市潮，2020年有16家登陆A股，2021年截至7月份已有6家，目前还有40多家在IPO排队中。这轮上市潮的背后又透露了哪些行业变革？背后又有哪些资本的身影？

上市潮爆发，40余家企业竞相IPO

据亿欧网数据，目前泛家居行业的市场规模约4.5万亿元，在整个大消费领域，这种规模是屈指可数的，由此可见泛家居市场的前景。

截至目前，A股已有约80家泛家居类上市公司，涵盖了五金、地板、陶瓷、卫浴、家具、床垫等多个细分领域。在各细分领域中，前十强的企业大多都已上市，但尚没有出现营收超300亿元的大公司。

按照营收规模，当前家居行业、建材行业的三家龙头分别为欧派家居、尚品宅配、索菲亚，以及坚朗五金(002791.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、蒙娜丽莎(002918.SZ)。2020年，除了欧派家居外，其余五家企业营收规模均未能突破百亿元。

泛家居行业本轮上市潮，从去年开始便崭露苗头，今年则迎来大爆发。

2020年，A股市场泛家居行业共有16家企业成功上市，其中创业板3家，科创板1家，上交所主板7支，深交所主板5支，其中小家电、集成灶、智能家居这三大细分领域占据了大头。其中的东鹏控股(003012.SZ)、狄耐克(300884.SZ)、火星人(300894.SZ)、奥普家居(603551.SH)、公牛集团(603195.SH)等都是所属行业的龙头。

而截至2021年7月份，已有包括箭牌家居、书香门地、慕思寝具、森鹰窗业、王力安防、雨中情、欧瑞博、通用电梯等约40家泛家居企业冲击A股，涵盖门窗、卫浴、陶瓷、防水、锁具、电梯、地板、软体家具等多个细分行业。相较2020年，2021年至今IPO及上市的企业当中，智能家居、互联网、科技型数字化企业占了近四成，其中智能家居占比居首。

据不完全统计，截至今年7月份，已有6家泛家居企业在A股挂牌上市，分别是王力安防(605268.SH)、真美爱家(003041.SZ)、罗曼股份(605289.SH)、大自然户外(605080.SH)、玉马遮阳(300993.SZ)和德才股份(605287.SH)，募资额均在3到10亿元之间。对于募集资金的用途，6家上市企业在招股书中多透露是为了扩大生产基地、拓展营销网络、加大研发支出和补充流动资金等。

要知道，过去十余年，泛家居行业在A股也才60多家上市公司。这也可以看出，近年来泛家居行业的确迎来了上市的大爆发，而大爆发的背后少不了资本巨头的助推。

同业与跨业资本均入局

这股上市潮背后的资本力量，值得细品。

书香门第、慕思、森鹰窗业等均是今年排队IPO的企业，其股东中均可见同业巨头的身影。

天眼查显示，书香门地的第二大股东为上海檀叙企业管理咨询中心，上海檀叙企业管理咨询中心的股东则包括红星美凯龙（持股比例为26.62%）、中源怡居（北京）投资基金管理有限公司（持股比例为10.67%），中源怡居还被居然之家100%控股。同时，红星美凯龙和居然之家也共同参股了箭牌家居。

幕思申报前最近一次新增的股东中，红星美凯龙和华联综艺赫然在列，华联综艺的执行董事便是居然之家实际控股人汪林朋。

而森鹰窗业由于欧派家居、居然之家、红星美凯龙三大家居公司前后低价入股一事，被深交所创业板审核委在问询函中重点关注。

为何家居龙头企业纷纷参股同业公司？时代商学院认为，这些头部企业凭借多年的经营可以甄别出同行业的潜力股，拥有强大资源的它们可以通过整合行业优势扩大市场占有率，同时也需要通过投资来提升营收能力。

除了业内的巨头，想入局分一杯羹的跨业者也不在少数。红星美凯龙、居然之家的背后正是有来自阿里巴巴的投资。此外，小米、华为、京东、美的、海尔等多领域头部企业都先后投资了泛家居企业。

5月底，有屋智能创业板首发上市申请获深交所受理，其背后资本有“海尔系”的身影。

不久前，京东宣布出资5.34亿入股尚品宅配，正式入局家居整装市场。今年排队IPO的箭牌家居背后有著名投资机构高瓴集团以及乐华恒业。

这些资本巨头的入局，为泛家居行业的繁荣添砖加瓦，同时腰部企业也在资本的加持下，奋勇冲击A股。未来五年，泛家居行业的整合步伐或将加快，大量中小企业在洗牌中或被并购，或出局。

总结

随着全屋定制、智能家居等细分领域的火热，泛家居企业迎来一个又一个的风口，IPO的企业不断增多，而4.5万亿的庞大市场，迎来资本的入局是必然。而在竞争加剧和资本的助推下，中腰部企业要想持续扩大市场占有率，在风口过后依然站稳脚跟，走上IPO之路是不错的选择。

上市潮的来临，也透露出泛家居行业的前景可期，未来的增量市场依然可观。

（文章来源：时代商学院，侵删）