家居龙头索菲亚再被外资买爆，稳坐中国“定制衣柜一哥”

8月2日，深交所官网披露了截至8月2日外资持股比例24%以上的深市公司名单，定制家居龙头索菲亚再度榜上有名，外资持股数量高达2.28亿股，占总股本比例25.02%，成为资本市场的热门个股。数据显示，截至8月2日，自7月12日以来，QFII/RQFII/深股通投资者共增持索菲亚900万股。

事实上，凭借着强大的成长性和内生动力，索菲亚一直为外资青睐，多次被深交所发出外资持股预警。索菲亚在近日的投资者交流上透露，2020年公司定制衣柜收入62.58亿元，大大领先于欧派（欧派衣柜、欧铂丽家居定制两个品牌）衣柜营收57.7亿元、尚品宅配定制家具产品营收47.4亿元、好莱客衣柜营收17.5亿元、志邦家居衣柜营收11.4亿元、金牌厨柜衣柜营收5亿元，稳坐“衣柜一哥”。

据悉，过去五年多，索菲亚累计销售定制衣柜达1513万套，累计服务零售用户313万，其中衣柜用户275万。

全方位领先，索菲亚定制衣柜龙头地位不可撼动

除了在营收总量实现对其他品牌的全面碾压，在终端经营效益、产品毛利、业务成长性等综合指标来看，索菲亚衣柜同样全面领先，实现了“质”与“量”的完胜。

从盈利的重要指标毛利率来看，索菲亚、欧派、志邦、金牌的衣柜毛利率分别为40.44%、39.95%、33.4%、29.65%，索菲亚衣柜的盈利能力在4家企业中的领先优势一览无遗。

其次，在终端经营看，索菲亚、欧派衣柜、欧铂丽家居定制、志邦衣柜、桔家衣柜（金牌厨柜旗下衣柜品牌）2020年店面数量分别为2719家、2124家、928家、1366家、722家，其中索菲亚与桔家衣柜门店数量同比净增218家、202家，欧派衣柜、欧铂丽家居定制、志邦衣柜则同比净减20家、60家及288家。

单店营收方面，索菲亚、欧派（含欧派衣柜、欧铂丽家居定制）、志邦衣柜、桔家衣柜分别为230万元、189万元、84万元及69万元。不管是门店数量、门店增长，还是单店收入上，索菲亚均实现了对其他几个品牌的领先。

从经销商维度来看，索菲亚在全国各地拥有1652家经销商。欧派衣柜只有1059家经销商；欧铂丽家居拥有881家经销商；志邦衣柜经销商拥有1097家。（金牌未公布相关信息）索菲亚比其他企业任何一家都要高。

无论是在总营收上，还是门店营收，亦或是毛利等更加细致的“毛细血管”上，“长肉又长骨头”的索菲亚也在展现着其在终端经营效益、管理的精细化水平。最为关键的是，从消费端这个维度上考量，索菲亚龙头之位同样不可撼动。

以去年双十一为例，在这场全民购物狂欢节中，索菲亚在京东、天猫等平台共同发力，最终全网总销售业绩突破11亿元。根据天猫生意参谋数据显示，索菲亚天猫官方旗舰店定制衣柜销售额超4.3亿元，实现定制衣柜类目7连冠。此外，索菲亚还一举斩获天猫双11全屋定制类目销售额冠军和京东双11定制家具销售冠军。足见消费者心中的认可。

迎接消费新趋势

“全渠道、多品牌、全品类”战略抢占市场先机

随着信息由碎片化向粉尘化时代转变，定制家居流量也趋于碎片化，客流结构和用户消费习惯也持续改变。各个品牌由以往单一渠道竞争转向多渠道竞争，大宗、整装、新零售成为各个品牌着力开辟的新赛道。

凭借“全渠道、多品牌、全品类”的战略布局，索菲亚在新一轮发展浪潮中独立鳌头，在大力夯实经销商渠道的同时，积极拓展大宗业务、新零售渠道。

公司以索菲亚、司米、米兰纳及华鹤 3+1 品牌组合多品类抢占全屋定制家居高中低端市场，专注“柜类定制专家”品牌战略，即司米专注橱柜、索菲亚专注柜类定制、华鹤专注木门，形成集团内相互呼应的产品研发和供应体系，覆盖衣橱门全品类，实现纵深渠道全面发展。

其中，新零售渠道方面，2020年年双十一，索菲亚全网销售总业绩突破11亿。根据天猫生意参谋及京东商智数据显示，索菲亚斩获双十一天猫全屋定制行业和京东定制家具销售额双料冠军。索菲亚实现天猫双十一定制衣柜七连冠，并连续三年蝉联天猫、京东双十一全屋定制行业冠军。

整装渠道方面，在全国范围与实力较强的装企开展合作，先后与星艺装饰、圣都家装等头部装企签署深度合作协议。

申银万国证券认为，2021 年，索菲亚传统经销商渠道借力门店换新、经销商换商，竞争实力提升，增速恢复；米兰纳、整装渠道等零售新增长点发力，零售业务将成为公司收入增长的核心驱动力；引入行业内优秀人才，为零售持续增长注入人才新力量，回购用于员工激励，进一步实现核心高管利益绑定。定制衣柜行业龙头，产品、品牌、渠道战略梳理完成，看好新品牌与新渠道带来的增长。

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