创维拟分拆上市 家电企业偏爱“花式”融资

又一家电巨头打出了“分拆牌”。近日，港股上市公司创维集团发布公告称，董事会建议分拆创维电器股份有限公司（以下简称创维电器），并让创维电器在深交所创业板上市。创维集团在打什么算盘、为何近年来家电企业偏爱“分拆上市”？

实际上，这并非创维集团首次分拆子公司上市。2020年7月15日，创维集团在港交所发布公告称，其已就建议分拆酷开网络科技的业务并在联交所或包括深交所的其他交易所独立上市的事宜向联交所提交分拆申请；2020年7月31日，联交所同意该分拆计划。

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今年2月18日，据深圳市监管部门披露，酷开科技拟首次公开发行股票，并在境内证券交易所上市，现已接受中金公司的辅导，并于1月29日在深圳证监部门进行了辅导备案。据统计，创维集团已有两家上市公司，即创维集团和创维数字，分别于港交所和深交所上市。

其中，创维集团的主营业务为电视，创维数字主营业务主要为机顶盒。若酷开科技和创维电器成功上市，创维集团就将拥有四家上市公司。有分析认为，创维集团打出“分拆牌”，是为了在目前巨头竞争的背景下，助力创维集团白电业务崛起。近年来，创维集团对白电业务持续投入。去年11月，滁州创维智能家电产业园开园，项目一期竣工投产，首批空调新产品下线。产业园总投资规模50亿元，总建筑面积100万平方米，计划产能1000万台智能家电产品。但是从空调、冰箱、洗衣机等白电产品的市场份额看，创维集团排名并不靠前。

对此，家电行业分析师刘步尘对记者表示：“所有上市行为都是为了融资及持股人财富增值。假如创维电器能成功上市，对创维集团白电业务的发展肯定有好处。但是，创维集团白电业务不如创维集团黑电业务竞争优势那么明显，目前属于第三梯队品牌，和三大白电巨头相比还有很大的差距。”

此前，美的集团旗下子公司美智光电也向创业板提出上市申请，并已获得深交所受理。为何家电企业更偏爱分拆上市？据了解，本次分拆上市后，美智光电将继续聚焦照明及智能前装电气产品的研发、生产及销售。美的集团旗下聚焦家电物流业务的安得智联和聚焦工业互联网软件业务的美云智数也曾被外界猜测要分拆上市。再往前追溯，海尔集团旗下的海尔生物医疗已于2019年10月登陆科创板。

有分析人士认为，美的集团分拆子公司的举动，是为了打开其在资本市场的想象空间。申万研究所首席市场专家桂浩明认为，分拆子公司可以提高母公司资产证券化水平，也拓宽了子公司自身的融资渠道。

从公司经营层面看，分拆出来的子公司业务通常和母公司的主业并不完全一致，子公司独立运行也能让母公司在经营过程中更加灵活。“我认为家电业务分拆，有可能成为未来家电企业发展的必要路径。从资本角度来看，分拆后更便于管理，市场融资也更便利。从业务的角度来看，分拆之后企业有了单独的业绩考核压力，业务更容易做精做细。”产业观察人士洪仕斌表示。

刘步尘则认为，有些企业总想把企业融资能力最大化、管理层财富增值最大化，对企业竞争力、产品竞争力没那么在乎，从这个角度上看，分拆上市仍有一定弊端。

（文章来源：家电圈，侵删）