箭牌去年营收65亿，利润近6亿！

7月1日，国内卫浴行业头部企业箭牌家居发布上市招股说明书(申报稿)，首次披露企业营收、净利润、经销商数量、持股结构等重要经营信息。摘录重点如下：

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营收及净利润

2018年到2020年，箭牌家居营收分别为68亿、66.6亿和65亿，扣除非经常性损益后的净利润分别为6744万、5.07亿、5.33亿。近三年，箭牌家居营收均呈负增长，基本稳定但略有下降。而净利润则稳步提升。

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2018—2020近三年箭牌家居财务数据

募资18亿

箭牌家居本次公开发行不超过 9,899.6717 万股，计划募资18.09亿元。主要用于智能家居产品产能技术改造;水龙头、花洒生产基地;营销服务网络升级等项目。

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经销商及门店

公司主要通过经销的模式对外销售，报告期各期，经销模式下的收入占主营 业务收入的比例分别为 94.77%、95.98%和 94.39%。截至2020年12月31日，公司的经销商合计 1746 家， 分销商合计 6197 家，终端门店网点合计 10239 家。

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公司全国终端门店网点变动情况

公司在全国的经销商和二级分销商数量情况

主营业务概况

公司产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣 柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案。

旗下品牌包括 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，满足不同消费群体的需求。

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主要产品的销售收入情况

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主要品牌

股权结构

公司实际控制人为董事长谢岳荣，主要股东为谢岳荣家族和霍振辉家族，双方持股合计超过九成。此外居然之家和红星美凯龙也是股东之一。截至招股说明书签署日，公司的股权结构如下图：

2018 年、2019 年 和 2020 年，公司的主营业务毛利率分别为 24.45%、32.09%和 31.63%，整体呈现 增长态势。

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市场地位和市场占有率

根据 Euromonitor 数据，2018 年度公司在卫生陶瓷市场的市占率为 7.3%，位列国内卫浴市场国产品牌前列。具体来看，2018年科勒、TOTO、箭牌、惠达、恒洁市场份额分别为20.4%、 11.5%、7.3%、4.4%和3.6%，市占率10%以上的均为外资企业，内资品牌与其仍有一定差距。

2018 年中国卫浴市场市占率

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卫浴行业各个细分市场主要参与者情况

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综上，箭牌当前65亿的年营收，超过10000家经销网点，在当前国内卫浴行业是首屈一指的。但在外资品牌的围攻下，近几年也面临着营收增长停滞甚至略有下跌的困境。

值得一提的是，箭牌家居发布招股书的同一天，另一家淋浴房巨头朗斯家居也发布了招股书。2018年到2020年，朗斯营收分别为5.34亿、6.95亿、7.54亿;同期净利润分别为 5178万、6263万和 6885万。其中，2020大宗业务营收5.22亿，占比高达 69.34%。同时，公司淋浴房产品营收占比超过98%。

截至2021年7月，国内卫浴行业已有东鹏控股、帝欧家居、惠达卫浴、海鸥住工、四通股份、松霖科技、建霖家居、瑞尔特等上市企业。

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