大牌纷纷扩充产能，定制家居产能过剩?

近期，志邦家居南下广东，投资16亿清远建基地的资讯引发了行业的重点关注！

6月16日，广东清远志邦智能家居生产基地正式签约落地。志邦家居计划投资16亿元，新建华南生产总部。预计项目将在2-3年内完成建设，建成后年产70万套定制家居产品。志邦家居股份有限公司总裁许帮顺表示，未来十年，志邦家居将扎根大湾区，从营销、研发、生产等方面，扩大对华南区域市场的影响，在此打造志邦智能家居华南地区生产总部、设立公司研发中心华南分部。

无独有偶，碧桂园集团旗下现代筑美家居也投资12亿元布局西南基地，引发了行业震动。

5月29日，2021中外知名企业四川省广元市投资推介会暨合作项目签约仪式在成都举行。现代筑美智能家居工业产业项目，正式签约落户中国西部（广元）绿色家居产业城。

(图片来源：拍信创意，侵删)

四川广元智能家居产业园项目是现代筑美家居继广东肇庆、河南信阳以及安徽滁州三大智造基地后，重点布局华西的智造产业园项目，标志着现代筑美家居与碧桂园集团在智能制造产业版图进一步扩张，迎来一个崭新的高峰！现代筑美家居广元智造基地计划总投资12亿元，占地798亩，预计今年9月开工建设，2年建成，3年投产，6年内总产值达到150亿元，实现年缴纳税收额2亿元以上，提供就业岗位1000个以上。

现代筑美广元智能家居产业园从制造工艺、生产质量到工厂自动化和信息化程度，均立足国际高标准“工业4.0”来严格打造，将绿色生产贯穿到每个环节，实现连续化、标准化、集团化、规模化、一体化、机械化、高新技术化，引领家居行业发展方向，具有广阔的市场前景。

种种迹象表明，2020年到现在，家居行业虽然经历了黑天鹅事件，但定制家居在2021年到现在以来，仍然在高速增长，实在是难能可贵。

2020年下半年产能疯狂扩张

仅在2020年下半年，我们就看到了定制家居企业的产能扩张数据，可以用“疯狂”来形容！

这是否意味着行业已经完全恢复，甚至开始出现“报复性增长”了呢？

金牌

2020年7月底，金牌厨柜与成都市双流区人民政府签订了《投资合作协议》，投资“西部物联网智造基地项目”。项目预计固定资产投资约12亿元，据披露，此举为满足公司全国性生产布局，进一步完善和提升公司厨柜、衣柜、木门、智能化家电等供应及配套服务体系，深耕中西部市场，提升公司的综合竞争力。

索菲亚

7月17日晚间，索菲亚发布公告称，将在增城宁西工业园建设索菲亚华南区定制家居智能化工业 4.0 工厂，项目将由索菲亚自筹资金分期投资，首期投资金额达5.1亿元。据公告显示，首期投资项目预计新建总建筑面积逾 9.7 万平方米，用地面积约 119 亩，包括两个项目：一、索菲亚定制家居智能化工业 4.0 未来工厂项目预计投资额为3.7亿；二、定制家居智能中转立库项目预计投资额为1.4 亿。

尚品宅配

2020年8月，尚品宅配（300616）华东智能制造基地正式在无锡投产。尚品宅配华东智造基地占地面积30多万平方米，总投资30亿元，正式投产后，将新增年产200万套定制家具及配套家居产品，这是继佛山南海智能制造基地之后，尚品宅配立足华东的**个智能制造基地。

皮阿诺

皮阿诺第四大生产基地―——位于中山板芙的全屋定制智能制造项目也于9月23日正式开工建设，预计建成后达产年产值15亿元。未来，板芙生产基地建设落成，将完善皮阿诺产能布局，进一步扩建产能，满足华南、华东、西南地区的消费需求，更加固公司在定制家居行业的品牌影响力及领先地位。

江山欧派

为缓解供应不足，江山欧派自2020年3月便着手建设新生产基地，该项目计划建设防火门生产线，年设计产能150万套。该项目正在紧锣密鼓建设中。建设期结束后的**年为生产线的试生产阶段，产能利用率为60%，第二年产能利用率为80%，第三年开始产能利用率将达到100%。

定制家居上市公司产能布局情况

众所周知，2020年也是定制家居上市公司募投产能集中释放的年份。在这样的背景下，仍然有不少定制家居公司继续扩充产能，就没有产能出现过剩的顾虑吗？

头部或上市定制家居公司的增长主要受到以下因素的影响：整体市场规模的增长、精装房渗透的继续提升、行业集中度的提升。

定制家居整体规模还在增长

整个家居市场的规模仍在增长过程中，定制家居的渗透率还有空间，在一段时间内还可以容纳更多产能。从目前上市公司披露的信息来看，都能维持很高的产能利用率。在现有产能基本饱和的情况下，要在市场规模的增长中抓住机会，满足未来更多的市场需求，就需要继续扩充产能。

产能扩充，快速抢占精装房份额

另外，精装房渗透率持续提升使得家装流量向房地产企业集中，对做工程渠道B端业务企业的资金实力和产品稳定供给要求更高。工程渠道的竞争力主要体现在交付能力、成本控制能力和现金流抗压能力。精装渠道导致企业营业周期压力增大，经营性现金流不稳定性提升然而，体量规模更大的定制家居公司营业周期压力更小。

挤压中小品牌、地方小厂的生存空间

当前定制家居市场分散，行业集中度低，但是集中度一直在提升过程中。除了由市场规模的增长带来的生意外，头部的定制家居公司也一直在抢占中小企业的份额。从2017年到2019年，定制家居上市公司营收的平均增速分别为33.83%、19%、13.72%，有券商测算在同一个时间段内的定制家居行业增速则为17.6%、11.3%、3.1%。通过对比定制家居上市公司的营收增速和定制家居行业的增速可知，上市公司的增速远高于整体市场的增速，上市公司在抢占其他中小公司的生意，市场的集中度在提升中。

大公司市场份额提升的前提是有更大规模的产能。相对于实力弱小的小企业，头部或上市定制家居公司自身资金实力和融资能力要远远强过小企业，产能扩充能力也更强大。

上市的定制家居公司纷纷扩充产能，这样一方面可以满足市场规模增加的需要，另一方面也能挤占实力弱小企业的份额。产能是否过剩，也是相对而言，部分企业的产能扩张以后确实没有能在短期有足够订单支撑，但也有少数企业订单增长较快，必须要通过产能扩张来满足，定制家居“制造决定销量”的特点，倒逼厂家必须要自建工厂才能掌控供应链体系。

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