抛掉影视“包袱” 喜临门能否轻装回归家居主业？

跨界影视，喜临门并未成功开辟第二增长曲线；抛掉包袱，喜临门是否轻装回归家居主战场？2021年1月26日晚，喜临门发布公告称，旗下全资子公司浙江晟喜华视文化传媒有限公司（以下简称“晟喜华视”）已经完成工商变更登记手续并领取营业执照，变更后绍兴岚越影视合伙企业（有限合伙）（以下简称“岚越影视”）出资额900万元，占比60%，喜临门出资额600万元，占比40%。

（图片来源：喜临门官网，侵删）

出售子公司60%股权，喜临门将获得3.6亿元。公告称，2020年12月29日、2021年1月14日，喜临门召开第四届董事会第十三次会议、2021年第一次临时股东大会，审议通过了《关于出售子公司60%股权暨关联交易的议案》，同意将晟喜华视60%的股权转让给岚越影视，转让价格为人民币3.6亿元。

喜临门创立于1984年，是床垫行业首家上市企业，专注于设计、研发、生产和销售以床垫为核心产品的高品质客卧家具，主要产品包括床垫、床、沙发及其他配套客卧家具；而晟喜华视成立于2005年6月，其前身为浙江绿城文化传媒有限公司。2015年5月，喜临门以7.2亿元收购其100%股权，后更名为浙江晟喜华视文化传媒有限公司，专业从事影视剧制作与发行。在2015年的半年报中，喜临门称公司通过本次收购介入文化产业，吸纳了优质资源，减小业务波动性；另一方面也寻求通过“文化塑品牌”的思路，增强与现有业务的协同效应，加强公司在“微笑曲线”的品牌端能力建设，完成从“品质领先”向“品牌领先”的战略转型，全面提升公司竞争力和持续盈利能力。此后喜临门主营业务就包含了民用家具、酒店家具、影视业三大业务板块。

喜临门收购晟喜华视后的前三年，对提振企业业绩、增强盈利能力确实带来帮助。公开财报显示，2015年-2017年，喜临门营业收入分别约为16.9亿元、22.2亿元和31.9亿元，其中影视业务营收分别约为2.09亿元、2.83亿元和3.65亿元，影视业务的毛利率均突破50%，超过了民用家具及酒店家具毛利率总和。

但影视行业的热风并未吹多久，在经历“限薪令”、“限古令”、税务风波、收视率造假等风波之后，国内影视行业在一系列严格监管整治下急速遇冷。2017-2019年，晟喜华视分别实现净利润1.25亿元、-0.39亿元和-0.62亿元。其中2018-2019年，喜临门分别计提商誉减值准备2.89亿元和0.02亿元。晟喜华视经营业绩对喜临门整体盈利能力产生一定拖累。

跨界影视，对喜临门来说不但没有成功开辟第二增长曲线，反而背上了沉重的包袱。喜临门在2018年年度报告中表示，“由于公司影视业务深受电视剧市场调整和政策变化的影响，经营业绩未达预期，需对既有商誉进行计提减值准备，最终本报告期形成较大亏损。”2020年受疫情影响，国内影视行业遭遇寒冬，据国家电影局提供数据显示，2020年中国电影总票房为203.06亿元，2019年这一数据为641.51亿元，2018年为607.08亿元。对喜临门来说，及时撤出影视行业或许才是明智之举。

现金流压力的增大，也迫使喜临门放弃靠影视业务开辟第二增长曲线的想法。根据2015年—2018年财报显示，喜临门经营活动产生的现金流净额分别是2.86亿元、2.79亿元、2.22亿元、-1.39亿元，呈现逐年减少的趋势。

抛掉影视业务后，喜临门获得的不仅是3.6亿元的流动资金，更是回归家居主业的资本。喜临门2020年第三季度报告显示，第三季度整体实现营业收入约为14.77亿元，同比增长12.78%，实现归母净利润约为1.38亿元，同比增长2.47%，其中主营业务家具板块第三季度实现营业收入14.69亿元，同比增长14.44%。家居主业呈现良好发展势头。

“后疫情时代，在科技助力下，行业细分将更加精彩。”喜临门总裁杨刚最近在一篇题为《2021年，家居行业细分发展新纪元》的新年寄语中指出，疫情为家居行业提供了“新机遇”，使人们静下来思考居住空间和人的关系，以及重新思考生命的意义。在抛掉影视的“包袱”后，喜临门在科技助力下能否轻装回归家居主战场，市场会给出答案。

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