中报观察：夯实“大家居”战略基础 金牌厨柜国际化、智能化品牌战略再提速

金牌厨柜从2016年开始布局“桔家衣柜”，2017下半年正式发力。2018年桔家衣柜实现营业收入1.38亿，同比增长480.20%；2019年整体衣柜营业收入3.05亿元，同比增长121.36%。2020上半年，衣柜业务实现营业收入1.55亿元，同比增长55.37%。在疫情影响下，增长幅度仍超50%，而在需求被释放的下半年，桔家衣柜有望实现更高增长。

（图片来源：百度百科，侵删）

2018年上半年，金牌厨柜成立桔家木门事业部。2019年，桔家木门实现营收760.82万元，同比增长高达2078.71%。今年上半年，木门业务实现营业收入586.57万元，同比增长285.76%。预计下半年，桔家木门业务将延续过往的高增长态势。

（图片来源：金牌厨柜官网，侵删）

纵观金牌厨柜“桔家”业务近三年的数据增长，不难发现，衣柜业务一直保持快速增长，并已成为金牌厨柜的增长新动力。同时，木门业务也在依托橱柜、衣柜的品牌、渠道资源，以家居馆或厨衣、衣木综合店形式，加速渠道布局。

布局“桔家”，金牌厨柜的目的是以厨柜为核心向衣柜、木门延伸的品类发展战略，逐步构建全屋定制能力，为消费者提供全屋解决方案。经过近4年的发展，衣柜、木门业务不仅业绩提升迅速，所占比重也在提升，表明金牌厨柜“大家居”全屋定制已经打下了坚实的基础。按照金牌厨柜“大家居”战略规划以及此前推出的无醛石晶地板，“桔家地板”品牌将很快能与大家见面。

通过观察今年定制家居上半年财报，不难发展，大宗业务已然成为定制家居行业业绩的新增长渠道。在行业竞争赛道愈发拥挤与精装房市场的推动下，各大定制家居龙头企业纷纷加速开拓大宗业务，以期实现业绩突破。

金牌厨柜持续拓展与房地产企业的战略合作，工程业务收入增速连续4年超过60%，2019年增速高达148.73%。2020年上半年延续较快增长态势，实现了同比39.46%的中高速增长。下半年伴随竣工节奏加快，预计公司工程业务增长有望提速。

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此外，2020上半年，金牌厨柜已经与38家百强房地产企业签订了战略集采协议，工程业务基本上全部采用工程代理商模式运作工程业务，工程毛利率较去年保持相对平稳。

值得一提的是，尽管受到疫情和美国双反等冲击，金牌厨柜仍然通过工程市场拓展、全球供应链布局等举措，在2020年上半年实现了海外业务的高速增长，实现收入5901.97万元，同比增长156.37%。

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早在2016年，金牌厨柜就已将海外拓展的“野心”昭告天下，从中国到美国再到迪拜地区，金牌厨柜在海外的业务版图迅速扩张。即便是在疫情防控期间，金牌厨柜依然逆势扩张，先是拟投资8600万美元在美国建设新的制造工厂及北美总部，之后又宣布出资1600万入股马来西亚知名度最高的厨柜及定制家居品牌——“SIB”。

金牌厨柜加快全球供应链布局，提升在全球市场的综合竞争力，除了为公司带来新的效益增长点之外，这也是金牌厨柜达成“国际化品牌”的重要一步。

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除了全屋定制、大宗业务与海外业务，智能化也是金牌厨柜打造大家居生态链的重要战略之一。

（图片来源：金牌厨柜官网，侵删）

2018年，金牌厨柜成立了智能家居研究院，以构建行业领先的全屋定制的智能场景解决方案，打造家居全场景生态圈为使命。基于涵盖厨房、客厅、卧室、餐厅、书房、阳台、卫浴、玄关等家庭智慧空间，金牌厨柜致力于提供智能化体验场景。

伴随物联网技术、人工智能、大数据、5G技术的大力应用，智能家居迎来风口期。今年，金牌厨柜的智能家居板块也在加速前进。

3月，金牌厨柜发布公告，拟出资2000万元设立全资子公司“厦门智小金智能科技有限公司”。子公司将进一步推进金牌厨柜智能家居的战略布局，促进智能家居业务的开拓。

（图片来源：巨潮资讯网截图，侵删）

5月，智小金智能家居发布智慧门屏和智能触屏音箱、智能刀筷架、智能感应灯以及智能马桶盖等新品，并宣告正式开启智小金全新计划——构建“5+5+N”全屋智能定制解决方案，五大家庭空间、五大解决方案、N个应用场景，产品涵盖核心单品、配套场景硬件、智能周边产品等品类。

根据金牌厨柜发布的上半年报告，下半年，公司将持续发力智能家居，继续完善嵌入式智能解决方案，强化渠道布局和推广，在现有零售终端渠道的基础上，加大工程精装市场的拓展。

对于金牌厨柜而言，尽管智能家居尚处于培育期，但能为公司中长期发展奠定基础。未来，金牌厨柜也将为客户带来更多个性化的全屋智能解决方案。

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