苏宁易购上半年业绩逆势飘红 揭智慧零售高增长秘笈

近日，＊＊＊＊O2O智慧零售企业苏宁易购(002024.SZ)发布2018年半年度报告。

数据显示，上半年苏宁易购的营业收入为1106.78亿元，同比增长32.16%;归属于上市公司股东的净利润60.03亿元，较上年同期增长1959.41%;商品销售规模为1512.39亿元(含税，下同)，同比增长44.55%。

如此优异的一份“成绩单”，不仅提振了行业信心，更是凸显智慧零售模式已经进入全面释能、高速发展的“新常态”阶段。那么，苏宁易购上半年究竟都做对了些什么?多项指标逆市上扬的秘诀又是什么?

多项指标逆市上扬

零售行业的挑战与机遇并存。今年上半年，国内消费环境始终处于弱复苏的增长态势。根据国家统计局数据显示，2018年上半年，社会消费品总额累计同比增长9.4%，相比去年同期增速放缓1个百分点，二季度增速比一季度下降0.8个百分点。但上半年全国乡村消费品零售额同比增长10.5%，增速超过城镇，显示农村消费热情不减;网上消费仍然保持了较快的增速，上半年全国网上零售额同比增长30.1%。

尽管市场偏弱，但苏宁易购依然保持超高速的增长，提交了一份逆势增长的“成绩单”。进入2018年以来，苏宁易购商品销售规模连续两个季度实现超过40%的高速增长，营业收入增速也连续两个季度突破30%。

苏宁易购上半年何以能够实现逆势高增长?其核心是智慧零售战略和全场景互联的经营优势已经爆发。

上半年，苏宁易购针对不同层级市场布局多业态产品，已逐步建立线上线下随时可见、随时可触的无限渠道场景，能够满足消费者在任何时间、任何地点、任何服务的需求;与此同时，苏宁自身业务模式的拓展使得其惠及的范围早已不局限于商品消费，而是包括了更多的内容消费、体验消费、服务消费等，从而推动营收水平迈向新高。

在线上，苏宁通过优化购物体验、丰富商品类目、加强社交及内容营销，继续保持线上业务快速增长。2018年上半年，实现线上平台商品交易规模为883.22亿元，同比增长76.51%。通过创新拼购、推客等营销产品，苏宁获取新用户的能力在提升。截至6月30日，苏宁零售体系注册会员数量3.57亿。最新数据显示，在“8·18”发烧购物节的带动下，8月苏宁易购月活用户数预计将达到历史性的7000万。

在线下，苏宁易购重塑零售场景，实现面向全层级市场的场景化覆盖。截至6月30日合计拥有各类自营店面4813家，苏宁易购零售云加盟店765家。苏宁线下发展进入高速扩张阶段，各业态店面经营质量也继续提升。上半年家电3C家居生活专业店、苏宁易购直营店、苏宁红孩子店可比门店销售收入分别增长5.26%、24.74%、49.08%。

2018年上半年，苏宁物流、金融等增值业务继续保持高增长，服务能力不断增强，赋能智慧零售生态圈用户。截至2018年6月末，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套合计面积735万平方米，拥有快递网点达到23416个，苏宁物流社会化营业收入(不含天天快递)同比增长118.49%。苏宁金融继续聚焦核心业务发展。2018年上半年，苏宁金融支付业务新增绑卡会员数同比增长48%，供应链金融累计交易规模同比增长29%，截至2018年6月，苏宁银行总资产较年初增长28%。

加码场景互联网布局

无论是以前在电商如火如荼发展阶段，还是现在线下价值被重新发掘之后，苏宁易购始终如一地坚持走自己的路——打造线上线下融合的全渠道经营智慧零售模式，而其核心就是“场景互联网+智能供应链”。特别是场景互联网，已经成为零售业新趋势。

在强劲的业绩表现下，苏宁易购持续加码场景互联网布局以及智能供应链建设，加大对IT技术的研发投入，抢占未来零售风口。

值得注意的是，苏宁小店作为苏宁集团本地化服务战略的平台，是线下场景中最贴近用户的，能和用户的需求形成强关联。根据半年报数据显示，上半年苏宁小店共新增1017家(含拟收购的上海迪亚天天店面308家)，速度惊人，引得整个行业为之侧目。苏宁小店的快速发展，也为苏宁曾经设下的“3年内将苏宁小店打造成＊＊＊＊O2O运营平台”的目标夯实了基础。

除了在苏宁小店上取得的丰硕成果，深耕三四级市场的苏宁易购直营店和零售云加盟店，上半年分别达到2392家、765家;家电3C家居生活专业店达到1536家;另外还有77家苏宁红孩子店、10家苏鲜生超市等。在多业态布局的背后，实际上是苏宁对消费者多层次需求的解读。

正如苏宁智慧零售技术星象图所诠释的：未来消费者在家中可以用苏宁“小Biu”智能音箱，满足网购和唤醒智能家居的需求;出门500米内的写字楼、酒店、商场内有苏宁无人货架、巡游机器人;3公里内有苏宁极物店、苏宁小店、苏宁易购零售云加盟店、苏宁易购直营店等;而3公里外则是强调场景与体验的苏宁易购广场、苏宁云店等。

而根据苏宁方面的规划，截至2020年全国互联网门店将达到20000家。可以预见，随着苏宁无限场景渠道的建成，将打开更宽阔的未来增长空间。

多路资金齐布局

对于苏宁易购逆势大增的业绩，多家机构给出“买入”评级。

华泰证券认为，苏宁易购全渠道模式营收规模保持高速增长，费用率持续下降，综合竞争力得到充分体现。苏宁通过多年全渠道运营经验的积累与新一轮的线下布局，已在品类扩张、渠道扩张两大电商主战场具备较为强大的资源与模式竞争力，有望进入高速增长时代，并发展为全品类、全渠道，且可持续成长的综合零售龙头，维持“买入”评级。

山西证券认为，苏宁易购坚定实施智慧零售战略，自营与开放相结合，并注重金融、物流服务能力的提升，整体来看，营收增速远超行业，头部规模优势十分显著上调评级至“买入”。

不仅国内机构投资者看好苏宁易购，境外机构投资者也都在纷纷布局苏宁易购。

根据半年报披露的股东及持股情况，香港中央结算有限公司(深股通)首次出现在苏宁易购十大股东名单中，截至6月30日，共持有股票6624万股，持股数量占总股本比例为0.71%。这是开通深港通以来，香港中央结算有限公司(深股通)首次进入前十大股东之列，显示境外投资者对于苏宁易购股票的青睐。

另据Wind数据统计显示，近一个月以来，深股通资金持续净买入苏宁易购。截至8月31日，苏宁易购深股通资金持股数量为7762万股，创近3个月新高，较6月4日净增加1963万股。

（来源：投资者报）