公牛集团B端业务大突破 前景可期

8月18日，公牛集团披露2020年上半年年报，报告期间实现营业收入41.09亿元，较上年同期下降17.35%，实现归属于上市公司股东的净利润8.04亿元，较上年同期下降24.62%。中国产业经济信息网注意到，虽然公牛集团上半年整体业绩偏弱，但第二季度已经出现了转折，尤其是B端业务的不断突破，为其带来较大的业绩提升空间。

第二季营收环比劲增97.78%

对于上半年营收净利双下滑，公牛集团表示，2020年上半年，新冠肺炎疫情突发，打乱了正常的社会秩序和生产经营计划，使得整体经济尤其是实体经济受到较大冲击。同时国际政治经济环境更加复杂、大宗商品市场剧烈波动。其中，转换器、墙壁开关插座、LED照明行业受春节期间大部分零售终端网点（如五金店、专业市场等）停业休息及住宅装修减少等因素影响，第一季度通常是产品全年销量最小的季节。

公牛集团财报数据显示，报告期间，其负责光电领域的子公司宁波公牛光电科技有限公司实现营收3.10亿元，净利润达3209.06万元。

从单季度财务指标看，公牛集团2020年第二季度实现营业收入27.29亿元，环比第一季度增长97.78%，较上年同期下降0.67%；实现归属于上市公司股东的净利润6.33亿元，环比第一季度增长271.67%，较上年同期下降4.55%。

公牛集团董秘刘圣松对坦言：“业绩下滑主要受年初新冠肺炎疫情影响。对此，公司通过营销微创新、数字化传播持续夯实渠道优势，同时围绕降本增效，不断提升工厂精益化、自动化、数字化水平。随着国内疫情的稳定和经济、消费的复苏，以及公司调整后经营策略效果的逐步显现，第二季度公司营业收入和净利润均实现了较快的恢复。”对于LED照明的发展方向，公牛集团表示，“总体来看，转换器、墙壁开关插座、LED照明已进入产业发展的成熟期，智能化成为新的发展趋势。”

推动B端业务实现突破性发展

值得注意的是，公牛集团大力拓展ToB渠道，在集团层面设立B端事业部，整合内外部资源，以客户为中心拉动集团全品类产品及销售模式，推动B端业务实现突破性发展。

据了解，目前公牛集团已与保利发展、融创集团、金地集团、建业地产等多家大型房地产企业及中城联盟、新虹桥联盟达成战略合作，在嵌入式产品领域与索菲亚、欧派、曲美家居、林氏木业等企业达成合作。业内人士称，公牛集团之前主要收入来源于线下渠道，上半年整体受疫情冲击较为明显，业绩承压，随着疫情的稳定将逐步恢复。此外，5月份以来住宅地产销售持续改善，与之相关的装修需求逐步释放，公牛集团成立ToB事业部重点拓展B端业务，后续公司家用电工、LED照明等销售有望继续好转。

公牛集团也称，在巩固和扩大原有竞争优势的同时，围绕家庭装修场景，开拓断路器、嵌入式产品、浴霸等新兴业务。“公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，大力开拓大客户、B端业务渠道，但该渠道与现有优势渠道的重合度相对较低，不排除未来存在开拓不达预期的可能性。”公牛集团称。

中国产业经济信息网发现，虽然公牛集团不断强调线上的领先优势，但其依然在不断扩大线下的销售渠道。半年报称，公牛集团在民用电工领域内创新性地推行线下“配送访销”的销售模式，已在全国范围内建立了约75万个五金渠道售点(含五金店、日杂店、办公用品店、超市等)、近12万个专业建材及灯饰渠道售点及18万多个数码配件渠道售点，这些渠道将销售网点拓展到城市、乡村的门店、卖场、专业市场等各种场所，“形成了较难复制的线下营销网络”。

上述业内人士继续表示，公牛集团的产品线上份额已经比较大了，扩展只能发展其他品类，同品类的线下和ToB业务也是一个选择，但从成本因素来看，线下业务和工程业务其实毛利率肯定不如线上的ToC(直接对消费者)销售，一旦大规模拓展的话，未来利润率有可能下滑，虽然收入有望加速增长。

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